新年伊始，宏觀(guān)經(jīng)濟數據逐步披露，顯示利多鋼材市場(chǎng)，產(chǎn)生市場(chǎng)行情向上推動(dòng)力量。
一、人民銀行變相加息
今年春節前后，人民銀行兩次調高一年期中期借貸便利(MLF)利率和常備借貸利率(SLF)各10個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)為萬(wàn)分之一)。這是MLF操作歷史上首次上調利率，也是政策利率近6年來(lái)首次上調。鋼鐵陳克新認為，央行此舉背景在于自去年四季度以來(lái)，政策利率和市場(chǎng)利率的利差越來(lái)越大，目的在于一定程度上縮小政策利率和市場(chǎng)利率的差距，同時(shí)抑制資產(chǎn)泡沫和未雨綢繆通貨膨脹。央行這種行為被市場(chǎng)解讀為變相“加息”，確認為貨幣政策退出寬松的信號，最終會(huì )導致終端實(shí)際貸款利率上升。
鋼鐵陳克新認為，人民銀行實(shí)施中性偏緊的貨幣政策，當然會(huì )使得鋼材市場(chǎng)面臨的資金環(huán)境不再那么寬松，但從另外一個(gè)方面來(lái)看，也表明宏觀(guān)層面對于中國經(jīng)濟穩增長(cháng)前景較為樂(lè )觀(guān)，企穩態(tài)勢已經(jīng)確立。如果判斷準確，預計新一年內中國鋼材需求將穩定增長(cháng)。
人民銀行變相加息，還表明對于正在到來(lái)的通貨膨脹未雨綢繆。統計數據顯示，中國經(jīng)濟形勢已經(jīng)由結構性通縮轉為全面通脹。鋼鐵陳克新認為，由于“六大漲源”短時(shí)期內難以消除，預計中國經(jīng)濟將會(huì )進(jìn)入長(cháng)達數年之久的通貨膨脹新周期，即中國三大物價(jià)指數(消費品價(jià)格指數、出廠(chǎng)價(jià)格指數、大宗商品價(jià)格指數)全面揚升階段。受其有利可圖刺激，中國多方面領(lǐng)域投資水平將逐步提升，工業(yè)生產(chǎn)與物流亦將趨向活躍，從而奠定鋼材需求穩定增長(cháng)堅實(shí)基礎。
二、庫存需求大量涌現
先前持續數年的鋼材價(jià)格跌落，致使鋼材社會(huì )庫存降至歷史低位。隨著(zhù)價(jià)格逐步攀升，全國鋼材社會(huì )庫存需求亦大量涌現。監測數據顯示，春節后首周，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存量，比節前增長(cháng)35%，其中建筑鋼材庫存增幅達到1倍。鋼鐵陳克新認為，在鋼材產(chǎn)量變化不大的情況下，鋼材市場(chǎng)庫存由歷史低位轉向大幅增長(cháng)，顯示了市場(chǎng)信心增強，也有利于進(jìn)一步改善供求關(guān)系。
三、重要冶煉原料進(jìn)口價(jià)格大幅上漲
新年伊始，我國鐵礦砂、原油、煤炭等重要原材料進(jìn)口價(jià)格大幅提升。據海關(guān)總署統計，2017年1月份全國鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸524.9元，同比上漲81.3%;原油進(jìn)口均價(jià)為每噸2644.4元，上漲46.7%;煤炭進(jìn)口均價(jià)為每噸650元，上漲1.1倍。另一方面，今年全國鋼鐵去產(chǎn)能，尤其是打擊“地條鋼”措施繼續發(fā)力，致使供求關(guān)系繼續改善。在這種情況下，鋼鐵陳克新認為，上述主要冶煉原料與能源價(jià)格的大幅上漲，所升高鋼鐵生產(chǎn)成本，有可能全部或者部分向銷(xiāo)售價(jià)格轉移，進(jìn)而產(chǎn)生一定的價(jià)格向上推動(dòng)。
四、美版“四萬(wàn)億”基建計劃開(kāi)始啟動(dòng)
今年1月份特朗普簽署了四個(gè)總統行政令，其中一條就是“快速跟蹤審批高優(yōu)先級別基建設施項目”。參議院民主黨也向特朗普提交了一套規模達1萬(wàn)億美元的基建計劃，點(diǎn)燃了市場(chǎng)對新政府提振經(jīng)濟和通脹的信心。這套被稱(chēng)為“美版四萬(wàn)億”的基建計劃包括1800億美元的鐵路公交系統，650億美元港口、機場(chǎng)、水路，1100億供水和污水處理系統，1000億美元能源基礎設施，以及200億美元公共和原住民區土地。另外特朗普在美墨邊境“修長(cháng)城”計劃也開(kāi)始啟動(dòng)。鋼鐵陳克新認為，所有這些，都會(huì )增加美國鋼材需求，增加美國的國際市場(chǎng)鋼材購買(mǎi)需求，有利于增強市場(chǎng)信心。
五、全球制造業(yè)開(kāi)局良好
鋼鐵陳克新認為，盡管貿易保護主義抬頭，但全球制造業(yè)開(kāi)局良好，亞洲、歐洲和美國的企業(yè)都呈現持續增長(cháng)局面。其中歐元區企業(yè)2017年開(kāi)局保持上年2月創(chuàng )下的多年增速記錄;美國1月份非農企業(yè)就業(yè)漲幅超出預期;英國月份采購經(jīng)理人指數為54.5%，雖然有所下滑，但經(jīng)濟學(xué)家們對于經(jīng)濟前景普遍樂(lè )觀(guān)。1月份中國PMI指數繼續處于榮枯線(xiàn)上方，這是連續6個(gè)月保持在50%以上。其中新訂單指數為52.8%，連續11個(gè)月回升，顯示制造業(yè)運行進(jìn)一步向好。全球制造業(yè)開(kāi)局良好，對于國內外鋼材需求而言，無(wú)疑是一個(gè)好消息。
六、美聯(lián)儲加息步伐可能放緩
雖然美國經(jīng)濟繼續復蘇，但下行壓力依然不小，尤其是美元持續升值，會(huì )一定程度上損害美國出口競爭力，也阻礙了制造業(yè)向美國本土回歸，最終損害美國經(jīng)濟增長(cháng)，因此美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯呼吁緩慢加息，防范美國經(jīng)濟下行風(fēng)險。在去年12月的預測中，市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲2017年內加息3—4次，現在華爾街預期美聯(lián)儲今年僅加息兩次 二季度前不會(huì )行動(dòng)。鋼鐵陳克新認為，美聯(lián)儲加息步伐放緩，低于預期，將抑制美元升值，進(jìn)而刺激人民幣對美元匯率升值。今年以來(lái)，美元指數出現回落，回吐了特朗普當選以來(lái)一半以上漲幅(全部漲幅4.2%，回吐漲幅超過(guò)2.5%)。這個(gè)因素再加上人民銀行變相加息影響，2017年人民幣對美元匯率能否“破七”將成為很大不確定性。在這種情況下，中國鋼材出口競爭力也會(huì )相應削弱，增加了全年鋼材出口變數，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。
七、鋼材出口遭遇重大貿易摩擦壓力
據海關(guān)統計，2017年1月份全國鋼材出口量在742萬(wàn)噸，同比下降23.2%，為近30個(gè)月來(lái)新低。鋼鐵陳克新認為，新年伊始中國鋼材出口大幅大降原因有三：一是貿易摩擦加劇，全球許多國家都對中國鋼材提高關(guān)稅;二是國內鋼材需求較為旺盛，銷(xiāo)售價(jià)格高出國際市場(chǎng)，并且前景不明朗，出口接單意愿下降;三是春節因素。即便如此，只要全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢不改，預計全年中國鋼材出口仍將億噸左右較大數量規模，當然出口增速會(huì )有明顯回落。另一方面，在鋼材出口增速顯著(zhù)回落，甚至下降的情況下，中國鋼材表觀(guān)消費增幅反而會(huì )有大幅提高。預計1季度中國粗鋼表觀(guān)消費量同比增速在5%以上。
八、房地產(chǎn)銷(xiāo)售遇冷
2017年全國房地產(chǎn)市場(chǎng)“清淡”開(kāi)局。市場(chǎng)監測數據顯示，今年春節期間，全國一些重要城市新房成交量普遍萎縮，同比增速普遍跌至個(gè)位數，為近三年同期最低水平。鋼鐵陳克新認為，毫無(wú)疑問(wèn)，全國房地產(chǎn)銷(xiāo)售大幅回落，這是鋼材市場(chǎng)的一項利空，但我們也要看到，房地產(chǎn)銷(xiāo)售遇冷，是有關(guān)部門(mén)認為市場(chǎng)出現“過(guò)熱”，主動(dòng)抑制泡沫的結果。如果有關(guān)部門(mén)預判及出臺措施沒(méi)有發(fā)生重大誤判，則意味著(zhù)今后房地產(chǎn)市場(chǎng)將向正常水平回歸，當然也有利于中國鋼材市場(chǎng)需求的健康發(fā)展。（轉自中鋼網(wǎng)） |
